1、螺纹：昨日MS数据，螺纹产量微降0.78万吨，厂库降1.99万吨，社库降2.75万吨，总库存降4.74万吨。产量反弹小于预期，且昨日河北再度宣布重污染天气限产阶段性趋严，一定程度上缓和市场对供应的担忧。库存整体仍处于低位，杭州库存再度降至20万吨以下，短期市场资源仍相对紧张，叠加期货深度贴水保护，螺纹价格短期仍有支撑。不过，需求已明显走弱，而冬储意愿偏低，而利润引导下，产量较难长期压制，北材南下资源也将逐步到货，未来螺纹供需边际转弱预期依然存在，本周螺纹库存下降速度已大幅放缓，库存拐点或将到来。综合看，螺纹价格高位震荡，单边波动加剧。操作上，新单暂时观望;组合上，受河北限产、螺纹主力移仓换月等因素共同影响，短期5月螺矿比反弹较明显，但是不过在钢厂利润较好情况下产量释放预期较强，且春节前钢厂对铁矿存在刚性补库需求，中长期钢厂利润走弱逻辑并未发生变化，建议继续耐心持有买铁矿05-空螺纹05跨品种套利组合。

2、热卷：昨日MS数据，热卷产量反弹9.96万吨，厂库降2.99万吨，社库降1.99万吨，总库存你降4.98万吨。利润较好钢厂生产积极性提高，供应压力增加，本周热卷库存下降速度大幅放缓。贸易商预期偏弱，叠加北材南下或将于下周集中到港，贸易商主动获利出货的意愿增强，部分地区出现贸易商主动预售在途资源的情况。不过，当前市场库存仍同比明显偏低，市场库存压力较低，而期货贴水现货程度较深，短期对热卷价格依然形成支撑。综合看，热卷价格或高位震荡。操作上，建议新单暂时观望。

3、铁矿石：钢厂利润较好，生产积极性较好，本周MS数据显示，五大品种钢材总产量继续回升13.97万吨，对铁矿等原料需求形成支撑。并且，钢厂铁矿补库需求有所释放，本周铁矿石疏港量环比仅微降2万吨，仍维持在304万吨高位。受此影响，港口铁矿石库存环比降133万吨至1.238亿吨，连续第2周下滑。不过，钢材供需边际转弱迹象显现，本周主要钢材品种库存去化速度已大幅放缓，预计钢厂利润继续回升概率降低。且河北再度宣布阶段性限产趋严，亦短期抑制钢厂对铁矿采购的积极性。综合看，铁矿石价格震荡偏强，短期或受成材价格走势影响较大，后期继续关注钢厂采购补库节奏。策略建议：铁矿I2001前多耐心轻仓持有，入场645-650，仓位：由5%下调至2%，目标660-665，止损635-640，组合上，05合约的多铁矿空螺纹组合可继续持有。