钢材：近日来各省市地产销售政策暖风频吹，且恒大重组的消息也刺激了市场对于地产常态化复苏的乐观情绪，导致钢材盘面企稳并有小幅反弹。但淡季弱需求难以主动消化目前的高库存水平才是短期制约价格的症结所在。虽然需求端后期存在复苏的空间，但淡季的季节性扰动是短期较难避免的利空因素，减产依然是化解高库存最直接的途径。在此情况下，减产负反馈的走势或难以在短期内得到扭转，钢材价格以低位震荡思路看待。

铁矿：夜盘价格震荡。近期价格大跌主要原因一是临近季度末澳巴发运量明显提升，四大矿产量指引未变，下半年供应端有望加速恢复，二是需求端钢厂进入实质性检修减产，以及部分省市压减粗钢政策，铁水产量可能高位回落。前期支撑市场价格高位的澳巴发货量不及预期，需求端铁水产量持续高位两大因素都在走弱。从库存来看，虽进口铁矿港口库存持续下降，钢厂铁矿库存低位运行，但当前下游钢材库存持续高位，终端地产用钢需求仍未见底，在终端需求未见实质性好转之前港口可能进入累库阶段。盘面来看，近期黑色品种大幅回落，铁矿盘面价格持续下跌，盘面风险得到释放，短期价格有望底部企稳。