11月25日，惠誉在一份新报告中表示，中国钢铁行业将保持稳定，2021年产量和表观消费量将持平，分别为10亿吨以上和9.8亿吨左右。

2020年前九个月，受政府大力刺激，广泛基础设施投资和房地产开发投资分别增长2.4%和5.6%，惠誉预计2021年固定资产投资将以较低个位数增长，这将继续支撑钢材需求。因此，在收入和利润提高以及资本支出稳定的支撑下，中国钢铁企业可能会产生自由现金流，这将导致整个行业的杠杆率下降。

随着中国实施超低排放标准，环保措施更为严格，可能会抑制供应。惠誉预计这使小型企业将面临更大的压力，因为需要提高资本支出来跟上与环境相关的规定变化，如果小型企业不能达到排放标准，就会面临生产中断的影响。惠誉还预计，产能置换将有效降低全国钢铁产能过剩。

国有企业中国宝武钢铁集团有限公司在过去五年中领导了中国钢铁行业的整合。该公司已经接管了几家地区性钢铁生产商，并将其年产能从2015年的3500万吨提高到1亿吨以上。惠誉相信国企将继续引领行业整合。