镍品种：

近期镍价弱势调整，现货需求回暖，下游企业逢低积极采购，现货升水持续走强。俄镍升水上涨150元/吨至300元/吨，金川镍升水上涨700元/吨至2500元/吨，镍豆升水上涨150元/吨至2700元/吨，镍豆现货供不应求、升水创历史新高。当前硫酸镍货源紧缺，下游三元前驱体订单较好，硫酸镍价格持续上扬，当前电池级硫酸镍价格已经较节前上涨12.6%，硫酸镍对精炼镍溢价大幅走强，创一年新高，镍豆自溶硫酸镍经济性优越，进而导致镍豆供应紧缺、需求强劲。昨日LME镍库存增幅明显，增量主要是镍板。

镍观点：镍自身基本面仍偏强，虽然受春节影响精炼镍库存小幅累升，但节后下游企业陆续复工，精炼镍消费逐步恢复，硫酸镍价格大幅走强提振镍豆消费，新能源板块对精炼镍消费强劲，其他板块对精炼镍消费亦陆续回暖，精炼镍现货升水持续走强，且镍中线基本面仍较强，镍价长线看涨，短期受外围环境影响出现调整，后期或仍维持偏强态势。

镍策略：单边：短期谨慎偏多。镍价长线看涨，以逢低买入思路对待。

镍关注要点：宏观环境，大型传统镍企供应异动，新能源汽车政策变动。

304不锈钢品种：

近日304不锈钢现货价格弱势调整，市场成交低迷，青山304热轧窄带开盘环比跌500元/吨，市场情绪受到打压，现货价格小幅下调。近期因下游企业尚未完全复工，钢厂资源陆续到货，春节后两周不锈钢库存继续累升，本周下游企业将陆续复工，随着消费恢复，累库阶段可能暂告一段落。近日不锈钢期货价格维持高位震荡，因外围环境转弱，不锈钢现货成交亦转淡，市场渐入观望状态。

不锈钢观点：当前304不锈钢成本依然处于高位，高镍生铁、废不锈钢和高碳铬铁价格皆维持强势状态，304不锈钢成本呈现抬升态势。虽然春节期间不锈钢累库幅度偏大，但属于每年春节惯例，且今年春节300系不锈钢累库压力属于正常水平，下游企业节前备货较少，节后多处于低库存状态，随着节后不锈钢下游消费恢复，补库需求叠加传统消费旺季，不锈钢需求预期乐观。虽然短期外围环境转弱，但后期宏观预期仍维持强势，304不锈钢价格或仍表现偏强。

不锈钢策略：短期谨慎偏多。

不锈钢关注要点：节后不锈钢消费、菲律宾与印尼政策变动、不锈钢库存、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。