现货方面：03月02日上海1#电解铜现货对当月合约报贴水30~升水10元/吨。平水铜成交价格66050元/吨~66250元/吨，升水铜成交价格66060元/吨~66270元/吨。在现货市场方面，部分贸易商观望，下游适量逢低采购，成交一般。美债及美元走强，市场氛围偏空，金属价格承压，不过随着全球经济复苏，传统旺季的来临，后市铜价可能再度走强。

观点：随着美债利率持续上行引发市场担忧，铜价上周五开始回调，昨日铜价整体继续呈现偏弱震荡走势，基本面喜忧参半，随着铜精矿TC持续下行，市场对于炼厂减产预期有所加强，但元宵节后下游消费仍在恢复过程之中，近两日价格下跌后虽然下游询价有所增加，但买兴依然较低，继上周五国内库存增加2万吨之后，国内外交仓压力依然较大，铜价可能继续承压，同时，近期宏观情绪上的波动可能对铜价走势的影响较大，今日需关注中国2月财新PMI、美国2月ADP就业人数变动等数据。

中长线看，宏观方面，全球央行大概率仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策，美元预计仍将维持偏弱格局。基本面方面，CSPT小组敲定2021年一季度铜精矿加工费地板价，定于53美元/吨以及5.3美元/磅，较2020年4季度下降5美元以及0.5美分，显示市场对于未来铜精矿供应预期仍显悲观，而需求端，中国目前对于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板块将持续对铜需求形成拉动，随着淡季迟迟不见累库踪影，接下来的旺季去库大概率会对铜价形成强有力的支撑，我们维持铜价长线看涨的判断。

策略：

1. 单边：谨慎看多 2. 跨市：暂缓 3. 跨期：结构正套;4. 期权：卖出虚值看跌

关注点：

1. 累库何时结束 2. 美债利率变化 3.美元指数反弹高度