上周五晚间欧盘时段伦铜表现为探低回升，从5814美元/吨开始下行，探低至5793美元吨后小幅反弹，铜价重心回到5800美元/吨位置。进入美盘时段后，铜价继续在5800美元/吨附近盘整。至晚间23点50左右，铜价再次下行，震荡回落至5788.5美元吨。随后铜价突然直线下跌，铜价探低5749美元/吨。盘末伦铜收于5755美元/吨，日跌幅0.66%，成交量1万手，持仓量增2802手至27.4万手。

隔夜沪铜1911合约开于47140元/吨，开盘后铜价围绕这一位置窄幅震荡，期间探高47170元/吨，探低47090元/吨。至晚间23点50分左右，铜价开始突破运行区间下行，铜价重心下移至47070元/吨位置后开始盘整，随后继续下行，盘末收于47020元/吨，跌幅0.23%。今日沪铜主力合约成交量2.9万手，持仓量增236手至22.4万手。沪铜隔月价差的back结构扩大到60元/吨。

上周五晚间内外盘均表现下滑，主因晚间美联储FOMC票委罗森格伦等人对降息言辞偏鹰，美指晚间探高至98.6关口位，铜价承压走低。目前中美贸易方面形势仍不明朗，市场逐步恢复避险情绪，CMX金价大涨至1524高位，对铜冲高形成压力。全球宏观复苏缓慢，欧洲经济尚无明显起色，且英国硬脱欧局势不稳定，对欧洲经济仍有拖累，美国经济相对仍较平稳，整体看经济形式仍对铜站高缺乏支撑。今日关注欧元区和美国9月Markit制造业PMI数据。国内消费端目前还在缓慢复苏阶段，库存虽走低对铜价尚有支撑。目前沪铜收阴，上方承压5日均线，MACD指标由红转绿，技术面利空。现货方面上周末市场部分持货商出现抛货情绪，导致市场报价被拉低，今日盘面价格回落，由于预期下游将为国庆假期备库，整体成交情况将有所升温，持货商抛货操作将收敛。预计伦铜今日5770-5820美元/吨，沪铜46900-47300元/吨，现货升水150-升水200元/吨。