中游电解铝库存持续去化，下游铝棒库存下降、价格回升，但市场对中国需求前景放缓忧虑不散，随着电解铝利润修复，四季度供应压力较大，铝价缺乏支撑走势承压，预计今日现货铝价下跌。国际铝业协会数据显示，全球7月原铝产量增至540.5万吨，产量增加抑制铝价反弹，隔夜伦铝震荡走低。电解铝供给呈收缩态势，需求有望改善，行业基本面持续修复，库存处在下降通道，铝价中枢有望上移，预计四季度铝价将稳定上行，电解铝价格中枢有望上行至14200-14600元/吨。叠加成本端氧化铝价格保持低位运行，电解铝行业盈利有持续支撑，且盈利改善时间有望持续一季度。