20日,货币市场流动性继续改善,尾盘恢复宽松;央行净投放规模下降,亦从侧面印证金融机构流动性供求压力有所缓和。市场人士指出,缴税基本收尾,随着月度财政支出增多,流动性最紧张时刻已过去,不过月底到期量仍多,叠加政府债发行、上市银行海外分红等影响,流动性或呈现松紧平衡特征。
净投放缩量
随着月度税期结束,本周以来受到企业缴税冲击而持续紧绷的市场资金面终于松缓下来。
交易员称,昨日早盘资金面仍偏紧,大行融出不多,部分机构只得在限价位置融入短期资金,而14天以上资金需求少,价格下调明显,午后仍不乏机构按限价借入,直到尾盘四点左右,中小机构转而融出隔夜,资金面应声回暖。“四点后,隔夜资金有求必应,资金市场一片和谐”,交易员称。
昨日,货币市场利率短端趋稳,长端走低。银行间市场质押式回购(存款类机构)方面,隔夜品种加权平均利率小涨1BP至2.79%,7天回购利率略降至2.83%,跨月的14天回购利率涨6BP,其余期限方面,21天回购利率下行11BP,2个月品种下行7BP。利率互换小幅走低,亦反映出市场对流动性的预期在改善。
值得一提的是,20日早间,央行继续通过逆回购操作为金融机构“补水”,当日共开展600亿元逆回购操作,因无逆回购到期,实现净投放600亿元,为连续第四日实施净投放,净投放额则少于前三日水平,从侧面印证金融机构流动性供求压力已有所缓和。
据统计,自7月中旬以来,央行通过逆回购和MLF操作,累计实现净投放5710亿元,在银行体系流动性因多种因素出现收紧时,及时发挥了“削峰填谷”、平抑波动的作用。
将恢复平稳
本周以来银行体系流动性突然收紧,让市场机构有些猝不及防。据市场人士反映,本周前三日资金市场持续吃紧,尤其是短期资金捉襟见肘,与月初时短期流动性几近泛滥的情景形成强烈对比。从市场层面看,造成这一局面的原因主要是大行“闭门不出”,以致处于资金链传导中下游的中小银行、非银机构“借钱无门”、头寸压力骤增。
近期银行“惜借”,一是因为流动性总量出现了下降,二是市场预期转紧所致。从6月下旬到7月上旬,央行连续实施净回笼近8000亿元,银行体系流动性总量随之从“较高”降至“适中”水平,而进入7月中旬以来,逆回购与MLF到期、企业缴税、政府债券发行、上市公司海外分红等多种因素叠加影响,致流动性总量进一步减少,进而引发资金面转紧。尤其是,7月是缴税大月,过去三年7月份财政存款增量均超过5000亿元,结合今年4、5月财政存款增长高出季节性的规律来看,7月财政存款增量或超过6000亿元,又因缴税时点集中,故造成的时点性冲击较为强烈。
市场人士指出,集中缴税快速消耗银行超储,加上多种因素叠加共振影响市场情绪,致银行融出资金特别是短期资金的意愿下降。不过,除政府债发行之外,上述因素多为季节性因素,难造成持续性影响。近两日缴税影响已在下降,加之央行持续提供流动性支持,市场情绪趋于稳定,流动性已逐步好转。
进一步看,在央行持续“补水”的背景下,流动性总量并未到特别紧张的程度,体现为“靠高价也能借到”以及“出长钱的不少”,说明有部分机构仍有富余资金,只是倾向于出价格更高的长期限。
分析人士指出,目前缴税基本结束,进入下旬,财政支出将增多,料7月流动性最紧的时候已经过去;不过月底到期量仍不少,叠加政府债发行、上市银行海外分红等影响,流动性仍将面临扰动,预计在央行“削峰填谷”式调控下,流动性将恢复松紧平衡。
名称 | 价格 | 均价 | 涨跌 | 日期 |
---|---|---|---|---|
1#铜 | 78060 - 78240 | 78150.0 | -350 | 04-24 |
A00铝 | 20110 - 20190 | 20150.0 | -160 | 04-24 |
0#锌 | 22330 - 22420 | 22375.0 | +50 | 04-24 |
1#锌 | 22250 - 22350 | 22300.0 | +50 | 04-24 |
1#铅 | 16675 - 16775 | 16725.0 | +200 | 04-24 |
1#锡 | 253050 - 254250 | 253650.0 | -10000 | 04-24 |
1#镍 | 142550 - 143450 | 143000.0 | -900 | 04-24 |
1#铜 | 69160 - 69200 | 69180.0 | +240 | 01-31 |
A00铝 | 18950 - 18990 | 18970.0 | -40 | 01-31 |
0#锌 | 21220 - 21320 | 21270.0 | -60 | 01-31 |
1#锌 | 21120 - 21220 | 21170.0 | -60 | 01-31 |
1#铅 | 16300 - 16400 | 16350.0 | -25 | 01-31 |
1#锡 | 216750 - 218750 | 217750.0 | -1500 | 01-31 |
1#镍 | 127100 - 130700 | 128900.0 | -600 | 01-31 |
1#铜 | 67930 - 68020 | 67975.0 | -60 | 01-17 |
A00铝 | 18960 - 19020 | 18990.0 | +60 | 01-17 |
0#锌 | 21240 - 21340 | 21290.0 | -30 | 01-31 |
1#锌 | 21170 - 21270 | 21220.0 | -30 | 01-31 |
1#铅 | 15950 - 16100 | 16025.0 | -- | 01-17 |
1#锡 | 212750 - 214550 | 213650.0 | +3750 | 01-17 |
1#镍 | 127200 - 132300 | 129750.0 | +850 | 01-17 |
1#铜 | 69080 - 69280 | 69180.0 | +290 | 01-31 |
A00铝 | 18940 - 19000 | 18970.0 | -30 | 01-31 |
0#锌 | 20960 - 21260 | 21110.0 | -70 | 01-31 |
1#锌 | 20890 - 21190 | 21040.0 | -70 | 01-31 |
1#铅 | 16100 - 16200 | 16150.0 | -75 | 01-31 |
1#锡 | 216500 - 219000 | 217750.0 | -1500 | 01-31 |
1#镍 | 131500 - 131900 | 131700.0 | -500 | 01-31 |
1#铜 | 67970 - 68100 | 68035.0 | +55 | 01-16 |
A00铝 | 19030 - 19050 | 19040.0 | -80 | 01-16 |
0#锌 | 21470 - 21570 | 21520.0 | +220 | 01-16 |
1#锌 | 21350 - 21450 | 21400.0 | +220 | 01-16 |
1#铅 | 16050 - 16200 | 16125.0 | -- | 01-16 |
1#锡 | 209050 - 211050 | 210050.0 | +500 | 01-16 |
1#镍 | 126450 - 131450 | 128950.0 | -350 | 01-16 |
名称 | 最新价 | 涨跌 | 昨收 | 走势 |
---|---|---|---|---|
沪铜2406 | 79380 | 520 | 78860 | |
沪铝2406 | 20250 | -125 | 20375 | |
沪锌2406 | 22555 | 80 | 22475 | |
沪铅2406 | 17030 | 195 | 16835 | |
黄金2406 | 551.00 | 0.38 | 550.62 | |
伦外铜 | 9796.00 | 68 | 9728.00 | |
伦外铝 | 2606.50 | 30.5 | 2576.00 | |
伦外锌 | 2817.00 | 27 | 2790.00 | |
伦外铅 | 2199.50 | 15.5 | 2184.00 | |
伦外锡 | 32100 | -195 | 32295 | |
纽约金 | 2331.5 | -10.6 | 2342.1 |