周三日间有色金属多数上涨,夜间则全线走高,其中沪铝止跌反弹,呈现领涨格局。
当日宏观面消息表现平静。
现货方面:
(1)截止2017-11-22,1#电解铜现货价格为53820元/吨,较前日上涨645元/吨,较近月合约贴水115元/吨,期铜继续反弹,持货商报价稳中趋升,贸易商青睐平水铜,尤其是性价比较高的平水铜,下游在盘面反弹的提振下,出现买涨不买跌的现象,成交继昨日后继续改善;
(2)当日, A00#铝现货价格为14760元/吨,较前日下跌100元/吨,较近月合约贴水100元/吨,期铝当月虽然暂时止跌,但现货市场看空氛围未转变,持货商出货态度积极,中间商谨慎观望,主要为下游企业接货,下游企业按需采购,整体成交维稳;
(3)当日,0#锌锭现货价格为25930元/吨,较前日上涨460元/吨,较近月合约升水205元/吨,炼厂日内积极出货,现货升水进一步走低,贸易商长单交投活跃,下游畏高锌价,采购谨慎,昨日市场整体成交不及昨日;
(4)当日, 1#电解镍现货价格为94625元/吨,较前日上涨650元/吨,较近月合约升水545元/吨,金川随行就市,未调价,市场成交情况较昨日上午稳中向好,下游及贸易商入市拿货,市场成交活跃度尚好。
库存方面:
(1)LME铜库存为22.63万吨,较前日减少8100吨;上期所铜库存3.13万吨,较前日减少50吨;
(2)LME铝库存为113.38万吨,较前日减少7900吨;上期所铝库存64.91万吨,较前日增加26吨;
(3)LME锌库存为22.25万吨,较前日减少1500吨;上期所锌库存2.92万吨,较前日减少2445吨;
(4)LME镍库存为38.42万吨,较前日增加4926吨;上期所镍库存3.29万吨,较前日减少84吨。
内外比价及进口盈亏方面:
(1)截止11月22日,伦铜现货价为6828美元/吨,较3月合约贴水31.5美元/吨;沪铜现货对伦铜现货实际比值为7.78(进口比值为7.84),进口亏损408元/吨;沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.83(进口比值为7.84),进口亏损82元/吨;
(2)当日,伦铝现货价为2062美元/吨,较3月合约贴水16.5美元/吨;沪铝现货对伦铝现货实际比值为7.1(进口比值为8.2),进口亏损2289元/吨;沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.24(进口比值为8.2),进口亏损2002元/吨;
(3)当日,伦锌现货价为3206美元/吨,较3月合约升水31美元/吨;沪锌现货对伦锌现货实际比值为8.08(进口比值为8.25),进口亏损549元/吨;沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为7.93(进口比值为8.25),进口亏损1052元/吨;
(4)当日,伦镍现货价为11605美元/吨,较3月合约贴水11.25美元/吨;沪镍现货对伦镍现货实际比值为8.07(进口比值为8.05),进口盈利179元/吨;沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.08(进口比值为8.05),进口盈利301元/吨。
当日重点关注数据及事件如下:(1)17:00 欧元区11月Markit制造业PMI初值。
产业链消息方面:
(1)截至9月份的三个月内,纯电动汽车和插电式混合动力汽车的销售额超过28.7万辆,较去年同比+63%,环比+23%。
观点综述及建议:
铜:美联储11月会议纪要显示对低通胀担忧并未缓和,措辞谝鸽派,纪要公布后,美元加速下跌,叠加隔夜LME铜库存再减少8000逾吨,对铜价支撑明显,沪铜多单持有,此外,LME铜库存向国内转移,也使得国内供给偏充裕,而下游消费季节性转淡,因此现货贴水持续,铜价近弱远强格局显现,卖近买远安全边际较强,沪铜反套组合继续持有。
铝:在铝价大幅反弹的利好诱惑下,铝企趁机投产新增产能以获利,同时铝价上涨抑制下游消费,使得下游消费的增速远不及产能扩张的速度,库存拐点迟迟未现。同时,进入采暖季,减产情况不及预期,铝价因此跌破万五的重要支撑位,但美元走弱叠加其他金属走强给予铝价一定支撑,沪铝超跌后出现反弹,但成本端氧化铝价格仍处于下降通道中,暂未现企稳信号,而库存拐点也迟迟未现,因此,我们认为反弹不可持续,建议空单继续持有。
锌:国内锌精矿短缺愈发严重,叠加冶炼厂原料库存偏低,加工费持续下调,而前期下游镀锌企业在10月环保及盛会之后生产有所恢复,消费出现明显好转,因此锌价被推升至近一周的高点,但锌价冲高后,下游畏高采购意愿明显转冷,因此锌价再冲高动能减弱,建议沪锌多单止盈离场。
镍:供给方面,菲律宾环保压力不减,叠加恶劣天气影响,未来镍矿供应将继续下滑,印尼出口的增量亦难弥补其减量。而需求方面,新能源汽车发展潜力大,市场对明年甚至未来三年镍消费增长预期逐渐明朗化。叠加镍库存低位,镍价看涨思路不变,沪镍多单持有。
单边策略:CU1801多单持有;AL1801空单持有;ZN1801多单止盈离场;NI1805多单持有。
组合策略:卖CU1712-买CU1801组合持有。
套保策略:铝保持50%卖保头寸不变,铜、镍保持50%买保头寸不变。
名称 | 价格 | 均价 | 涨跌 | 日期 |
---|---|---|---|---|
1#铜 | 72000 - 72180 | 72090.0 | +100 | 03-29 |
A00铝 | 19470 - 19550 | 19510.0 | +140 | 03-29 |
0#锌 | 20820 - 20910 | 20865.0 | +50 | 03-29 |
1#锌 | 20740 - 20840 | 20790.0 | +50 | 03-29 |
1#铅 | 16475 - 16575 | 16525.0 | +300 | 03-29 |
1#锡 | 226050 - 227250 | 226650.0 | +3000 | 03-29 |
1#镍 | 132450 - 133350 | 132900.0 | +200 | 03-29 |
1#铜 | 69160 - 69200 | 69180.0 | +240 | 01-31 |
A00铝 | 18950 - 18990 | 18970.0 | -40 | 01-31 |
0#锌 | 21220 - 21320 | 21270.0 | -60 | 01-31 |
1#锌 | 21120 - 21220 | 21170.0 | -60 | 01-31 |
1#铅 | 16300 - 16400 | 16350.0 | -25 | 01-31 |
1#锡 | 216750 - 218750 | 217750.0 | -1500 | 01-31 |
1#镍 | 127100 - 130700 | 128900.0 | -600 | 01-31 |
1#铜 | 67930 - 68020 | 67975.0 | -60 | 01-17 |
A00铝 | 18960 - 19020 | 18990.0 | +60 | 01-17 |
0#锌 | 21240 - 21340 | 21290.0 | -30 | 01-31 |
1#锌 | 21170 - 21270 | 21220.0 | -30 | 01-31 |
1#铅 | 15950 - 16100 | 16025.0 | -- | 01-17 |
1#锡 | 212750 - 214550 | 213650.0 | +3750 | 01-17 |
1#镍 | 127200 - 132300 | 129750.0 | +850 | 01-17 |
1#铜 | 69080 - 69280 | 69180.0 | +290 | 01-31 |
A00铝 | 18940 - 19000 | 18970.0 | -30 | 01-31 |
0#锌 | 20960 - 21260 | 21110.0 | -70 | 01-31 |
1#锌 | 20890 - 21190 | 21040.0 | -70 | 01-31 |
1#铅 | 16100 - 16200 | 16150.0 | -75 | 01-31 |
1#锡 | 216500 - 219000 | 217750.0 | -1500 | 01-31 |
1#镍 | 131500 - 131900 | 131700.0 | -500 | 01-31 |
1#铜 | 67970 - 68100 | 68035.0 | +55 | 01-16 |
A00铝 | 19030 - 19050 | 19040.0 | -80 | 01-16 |
0#锌 | 21470 - 21570 | 21520.0 | +220 | 01-16 |
1#锌 | 21350 - 21450 | 21400.0 | +220 | 01-16 |
1#铅 | 16050 - 16200 | 16125.0 | -- | 01-16 |
1#锡 | 209050 - 211050 | 210050.0 | +500 | 01-16 |
1#镍 | 126450 - 131450 | 128950.0 | -350 | 01-16 |
名称 | 最新价 | 涨跌 | 昨收 | 走势 |
---|---|---|---|---|
沪铜2405 | 72530 | 350 | 72180 | |
沪铝2405 | 19710 | 275 | 19435 | |
沪锌2405 | 20945 | 130 | 20815 | |
沪铅2405 | 16815 | 470 | 16345 | |
黄金2406 | 531.30 | 13.26 | 518.04 | |
伦外铜 | 8872.00 | 4.5 | 8867.50 | |
伦外铝 | 2335.00 | 32 | 2303.00 | |
伦外锌 | 2437.00 | -10.5 | 2447.50 | |
伦外铅 | 2053.00 | 50 | 2003.00 | |
伦外锡 | 27475 | -60 | 27535 | |
纽约金 | 2254.8 | -- | 2254.8 |