周二有色金属走势偏强,夜盘除铝外全线收涨,铜镍涨逾1%,而沪锌更是大幅收涨2%,强势领涨有色。
当日宏观面主要消息如下:
(1)美国10月成屋销售总数年化548万户,预期540万户,前值539万户;美国10月成屋销售总数年化环比2%,预期0.2%,前值0.7%。
现货方面:
(1)截止2017-11-21, 1#电解铜现货价格为53175元/吨,较前日上涨335元/吨,较近月合约贴水135元/吨,期铜反弹,市场报价持稳,长单交付在即,市场成交也表现企稳,尤其是性价比较高的平水铜成交趋稳,市场买盘较昨日有所改善,贸易商继续买现抛期,虽货源充裕不变,但部分持货商保值被套,出货速度与幅度受限,等待盘面走势的指引;
(2)当日, A00#铝现货价格为14860元/吨,较前日下跌250元/吨,较近月合约贴水120元/吨,持货商出货积极,市场看空氛围浓厚,中间商谨慎接货,下游企业按需采购,整体成交量较昨日小幅提升;
(3)当日, 0#锌锭现货价格为25470元/吨,与前日持平,较近月合约升水240元/吨,昨日部分炼厂仍惜售,普通品牌升水在近几天整体市场成交偏好带动下表现较为坚挺,贸易商整体成交略清淡,下游采购多以进口为主,整体成交不及前日;
(4)当日, 1#电解镍现货价格为93975元/吨,较前日上涨950元/吨,较近月合约升水675元/吨,昨日金川随行就市,上调镍价800元至94000元/吨,因镍价有所修复,市场观望居多,市场成交情况较昨日上午偏淡,下游贸易商少量拿货,市场成交活跃度一般,午后期镍重心下游,市场成交转好,下游企业及贸易商入市采购。
库存方面:
(1)LME铜库存为23.44万吨,较前日减少7025吨;上期所铜库存3.13万吨,较前日减少755吨;
(2)LME铝库存为114.17万吨,较前日减少9175吨;上期所铝库存64.91万吨,较前日减少601吨;
(3)LME锌库存为22.4万吨,较前日减少1225吨;上期所锌库存3.16万吨,较前日减少977吨;
(4)LME镍库存为37.93万吨,较前日减少612吨;上期所镍库存3.3万吨,较前日减少101吨。
内外比价及进口盈亏方面:
(1)截止11月21日,伦铜现货价为6752美元/吨,较3月合约贴水30.75美元/吨;沪铜现货对伦铜现货实际比值为7.83(进口比值为7.87),进口亏损273元/吨;沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.86(进口比值为7.87),进口亏损32元/吨;
(2)当日,伦铝现货价为2068美元/吨,较3月合约贴水17.25美元/吨;沪铝现货对伦铝现货实际比值为7.21(进口比值为8.23),进口亏损2093元/吨;沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.26(进口比值为8.23),进口亏损1997元/吨;
(3)当日,伦锌现货价为3200美元/吨,较3月合约升水33美元/吨;沪锌现货对伦锌现货实际比值为8.11(进口比值为8.28),进口亏损546元/吨;沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为7.95(进口比值为8.28),进口亏损1047元/吨;
(4)当日,伦镍现货价为11510美元/吨,较3月合约贴水7.75美元/吨;沪镍现货对伦镍现货实际比值为8.1(进口比值为8.07),进口盈利267元/吨;沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.1(进口比值为8.07),进口盈利326元/吨。
当日宏观无重点关注数据及事件。
产业链消息方面:
(1)据ILZSG,9月全球锌市供应缺口扩大至39,800吨,1-9月,全球锌市供应短缺348,000吨。
观点综述及建议:
铜:德国组建联合政府的磋商失败打压欧元,提振美元,周一美元指数重回94关口,但税改的不确定性限制美元进一步走强,隔夜美元受挫走低,同时,周二LME铜库存再减少7025吨,铜价因此受提振,沪铜多单持有,此外,铜价近弱远强格局显现,卖近买远安全边际较强,因此稳健者沪铜反套组合继续持有。
铝:在铝价大幅反弹的利好诱惑下,铝企趁机投产新增产能以获利,同时铝价上涨抑制下游消费,使得下游消费的增速远不及产能扩张的速度,库存拐点迟迟未现。此外,进入采暖季,减产情况不及预期,市场再次炒作魏桥集团违规产能与采暖季限产产能重合,铝价因此跌破万五的重要支撑位,我们认为库存拐点不会那么快的到来,且成本端的支撑存在松动,因此铝价短期继续下跌的可能性较大,因此建议沪铝空单持有。
锌:锌精矿短缺愈发严重,叠加冶炼厂原料库存偏低,加工费持续下调,9月全球锌市供应缺口扩大至3.98万吨,且下游镀锌企业经历10月环保及盛会影响,目前生产已有所恢复,消费出现明显好转,因此锌价仍具备上行的可能,建议沪锌多单持有。
镍:供给方面,菲律宾环保压力不减,叠加恶劣天气影响,未来镍矿供应将继续下滑,印尼出口的增量亦难弥补其减量。而需求方面,新能源汽车发展潜力大,市场对明年甚至未来三年镍消费增长预期逐渐明朗化。叠加镍库存低位,镍价看涨思路不变,沪镍多单持有。
单边策略:CU1801多单持有;AL1801空单持有;ZN1801多单持有;NI1805多单持有。
组合策略:卖CU1712-买CU1801组合持有。
套保策略:铝保持50%卖保头寸不变,铜、锌、镍保持50%买保头寸不变。
名称 | 价格 | 均价 | 涨跌 | 日期 |
---|---|---|---|---|
1#铜 | 78660 - 78840 | 78750.0 | +600 | 04-25 |
A00铝 | 20310 - 20390 | 20350.0 | +200 | 04-25 |
0#锌 | 22300 - 22390 | 22345.0 | -30 | 04-25 |
1#锌 | 22220 - 22320 | 22270.0 | -30 | 04-25 |
1#铅 | 16675 - 16775 | 16725.0 | -- | 04-25 |
1#锡 | 254550 - 255750 | 255150.0 | +1500 | 04-25 |
1#镍 | 143250 - 144150 | 143700.0 | +700 | 04-25 |
1#铜 | 69160 - 69200 | 69180.0 | +240 | 01-31 |
A00铝 | 18950 - 18990 | 18970.0 | -40 | 01-31 |
0#锌 | 21220 - 21320 | 21270.0 | -60 | 01-31 |
1#锌 | 21120 - 21220 | 21170.0 | -60 | 01-31 |
1#铅 | 16300 - 16400 | 16350.0 | -25 | 01-31 |
1#锡 | 216750 - 218750 | 217750.0 | -1500 | 01-31 |
1#镍 | 127100 - 130700 | 128900.0 | -600 | 01-31 |
1#铜 | 67930 - 68020 | 67975.0 | -60 | 01-17 |
A00铝 | 18960 - 19020 | 18990.0 | +60 | 01-17 |
0#锌 | 21240 - 21340 | 21290.0 | -30 | 01-31 |
1#锌 | 21170 - 21270 | 21220.0 | -30 | 01-31 |
1#铅 | 15950 - 16100 | 16025.0 | -- | 01-17 |
1#锡 | 212750 - 214550 | 213650.0 | +3750 | 01-17 |
1#镍 | 127200 - 132300 | 129750.0 | +850 | 01-17 |
1#铜 | 69080 - 69280 | 69180.0 | +290 | 01-31 |
A00铝 | 18940 - 19000 | 18970.0 | -30 | 01-31 |
0#锌 | 20960 - 21260 | 21110.0 | -70 | 01-31 |
1#锌 | 20890 - 21190 | 21040.0 | -70 | 01-31 |
1#铅 | 16100 - 16200 | 16150.0 | -75 | 01-31 |
1#锡 | 216500 - 219000 | 217750.0 | -1500 | 01-31 |
1#镍 | 131500 - 131900 | 131700.0 | -500 | 01-31 |
1#铜 | 67970 - 68100 | 68035.0 | +55 | 01-16 |
A00铝 | 19030 - 19050 | 19040.0 | -80 | 01-16 |
0#锌 | 21470 - 21570 | 21520.0 | +220 | 01-16 |
1#锌 | 21350 - 21450 | 21400.0 | +220 | 01-16 |
1#铅 | 16050 - 16200 | 16125.0 | -- | 01-16 |
1#锡 | 209050 - 211050 | 210050.0 | +500 | 01-16 |
1#镍 | 126450 - 131450 | 128950.0 | -350 | 01-16 |
名称 | 最新价 | 涨跌 | 昨收 | 走势 |
---|---|---|---|---|
沪铜2406 | 80160 | 1510 | 78650 | |
沪铝2406 | 20485 | 335 | 20150 | |
沪锌2406 | 22770 | 305 | 22465 | |
沪铅2406 | 17175 | 170 | 17005 | |
黄金2406 | 550.28 | 0.44 | 549.84 | |
伦外铜 | 9898.50 | 108.5 | 9790.00 | |
伦外铝 | 2593.00 | 9 | 2584.00 | |
伦外锌 | 2839.00 | 44.5 | 2794.50 | |
伦外铅 | 2209.00 | 6.5 | 2202.50 | |
伦外锡 | 32205 | 605 | 31600 | |
纽约金 | 2340.5 | 2.1 | 2338.4 |